· El peso de los inversores privados y family offices se ha mantenido estable, a la espera del retorno de los fondos de inversión en 2025
· El sector hotelero ha liderado la inversión, con un 25% del total, seguido de los sectores de Oficinas y Living
La inversión inmobiliaria en Barcelona ha registrado un volumen que supera 2.500 millones de euros en el conjunto de 2024, un aumento del 30% frente al año anterior, según datos de CBRE. De este modo, la inversión se ha recuperado tras el parón de 2023, cuando no se llegaron a alcanzar los 2.000 millones de euros, y se ha situado por encima de la media de los diez años anteriores (2.350 millones de euros). En concreto, el cuarto trimestre ha sido el más activo, concentrando más de un 30% de la inversión total del ejercicio, con casi 825 millones de euros.
“Los datos de 2024 confirman el inicio de la recuperación de la inversión inmobiliaria en Barcelona y suponen un cambio de tendencia respecto a un 2023 marcado por la subida de los tipos de interés y la incertidumbre del escenario macroeconómico”, ha asegurado Xavier Güell, Head of CBRE Barcelona.
Si bien el peso de los inversores privados y family offices, menos dependiente de financiación y con mayor capacidad de liquidez, se han mantenido estable en 2024 en un 12%, los fondos de inversión han empezado a ganar presencia. De cara a 2025, CBRE prevé que esta tipología de inversor vuelva al mercado y recupere el protagonismo.
La prevalencia de los inversores locales y family offices ha provocado a su vez una disminución del tiquet medio de las operaciones, que se ha situado en 24 millones de euros en 2024, si bien esta cifra es un 20% superior a la registrada en 2023. En este sentido, el peso del segmento MidCaps, referente a operaciones inferiores a 20 millones de euros, ha alcanzado el 18%, por encima del 12% de 2021.
Con relación al origen de la inversión, el capital nacional (47% sobre lo conocido) ha liderado el peso en 2024, seguidos de lejos por EEUU (13%) y el resto de países.
El sector Hotelero lidera la inversión, seguido de Oficinas y Living
En línea con la tendencia registrada en 2024, el sector Hotelero ha liderado la inversión en Barcelona con más de 600 millones de euros transaccionados. Pese al buen comportamiento de este mercado, esta cifra se sitúa un 7% por debajo de los datos de 2023, un año récord marcado por grandes operaciones de carteras.
Los buenos fundamentales del sector turístico en Barcelona se han trasladado al inmobilairio, donde el mercado hotelero catalán ha acaparado más de un 18% de toda la inversión nacional. Algunas de las principales operaciones han sido la venta del AC Hotel Barcelona Forum en Barcelona o la compraventa de Casa Lit en Barcelona, ambas operaciones asesporadas por CBRE.
A este sector le sigue el de Living, con más de 500 millones de euros, muy por encima de los 310 millones transaccionados en 2023 (+65%). Sin embargo, la actividad se ha centrado en la venta de residencias de estudiantes, que han concentrado más de 275 millones de euros. La principal operación en este ámbito ha sido la compra de dos activos por parte de Morgan Stanley a Vita Group. Las operaciones de compraventa de edificios para alquilar, en cambio, han caído de forma considerable.
El tercer segmento que más interés ha despertado ha sido el de Oficinas, con casi 450 millones de euros. Este sector se ha recuperado fuerza después de un 2023 en mínimos de inversión por el impacto de los tipos de interés y el auge del teletrabajo.
“Las transacciones de viviendas para alquilar han sido residuales en 2024, alcanzando volúmenes de inversión en mínimos debido al impacto de la regulación, que desincentiva la inversión en este segmento”, ha asegurado Xavier Güell, Head of CBRE Barcelona.
El cuarto segmento con mayor volumen de inversión ha sido Retail, con más de 350 millones de euros, muy por encima de los registros de 2023, apenas 75 millones de euros. Contrariamente a la tendenica general, la inversión en el sector Industrial & Logístico ha caído un 40% en 2024, hasta casi 330 millones de euros. Esta situación se explica principalmente por la falta de producto, especialmente en la primera y segunda corona logística, aunque CBRE espera que la situación se revierta en 2025.
Por detrás del sector logístico se sitúan los sectores de Healthcare y alternativos, con algo más de 140 millones de euros de inversión cada uno de ellos. En el primer segmento destaca la compraventa del Hospital en Sant Cugat, mientras que en el segmento de activos alternativos destaca la adquisición por parte de Stoneweg del antiguo cine Comedia, que acogerá el Museo Thyssen.
Marta Tarrío, responsable de Research Barcelona de CBRE, asegura: “El posicionamiento de Barcelona como destino turístico ha permitido consolidar el sector Hotelero como el primer asset class en el mercado catalán. Living, en cambio, se ha mantenido en segunda posición, contrariamente a la tendencia registrada en Europa, donde este segmento ha liderado la inversión por primera vez en 2024. En paralelo, y en línea con la tendencia europea, los inversores se están animando a apostar por nuevos sectores como Data Centers o Life Sciences, que ganan fuerza”.
Punto de inflexión en las prime yields en España, en línea con Europa
Desde los mínimos alcanzados en diciembre de 2021, las rentabilidades de los principales sectores inmobiliarios se han corregido al alza, especialmente en 2022. En 2024 se observa como en la mayoría de las tipologías de activos la corrección ya está hecha alcanzando sus tipos máximos. Se entra así en una fase de estabilidad, registrando ajustes a la baja en algunas tipologías de activo, una tendenica que también se observa en Europa.